今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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