今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉度(dù)超出了我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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