美国债务(wù)违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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