市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文称(chēng)，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.9穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼5亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在(zài)科创板设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随(suí)着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多(duō)的(de)时间(jiān)和(hé)精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资(zī)价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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