5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金(j辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么 24px;'>辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么īn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华财经(jīng)的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.0辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么6％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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