5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁通(tōng)过山(shān)西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协(xié)商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失(shī)败(bài)告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价(jià)格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不(bù)再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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