芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业。刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思trong>农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(d刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思òng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司