随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，看好(hǎo)半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。他(tā)认为(wèi)AI 产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。会继续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发布了(le)一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一(yī)大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅(fú)调(diào)入AI相(xiāng)关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)管的10只(zhǐ)基金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精选、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的(de)是银华心选一年(nián)持有(yǒu)A，较去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其(qí)中，加仓(cāng)幅度最大的是银(yín)华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)大(dà)幅提高(gāo)了港股仓位，比如银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年(nián)持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中小盘(pán)为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立(lì)讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注(zhù)意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去(qù)年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金分(fēn)别(bié)持有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一(yī)季报中表示(shì)，对于今年(nián)国内的(de)宏观(guān)判断依(yī)然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际(jì)形(xíng)势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技(jì)术，现(xiàn)象(xiàng)级应(yīng)用(yòng)推出后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各(gè)巨头(tóu)加速(sù)入(rù)局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边(biān)际转向积极，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的去库存，有望在(zài)今年下 半年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地(dì)关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来(lái)看，以冯明远的(de)代(dài)表(biǎo)作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)为(wèi)例，该基(jī)金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度最大(dà)的是中伟股(gǔ)份，今年(nián)一季度较(jiào)去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行(xíng)不(bù)同程(chéng)度减持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅(fú)度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了(le)疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是(shì)在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随(suí)后又出现了(le)显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势(shì)。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体 和制造业(yè)正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金(jīn)经(jīng)理也发布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权(quán)益(yì)投资部总监(jiān)王睿在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在(zài)一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，并根据(jù)收益率预期的(de)变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代(dài)表作(zuò)中信(xìn)保诚(chéng)创(chuàng)新(xīn)成长为(wèi)例，该基金在一季度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和(hé)生活方式带(dài)来重大变化的技术变革(gé)，值得(dé)我们投入非(fēi)常多的精力去(qù)跟(gēn)踪和研究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目前(qián)还无法相(xiāng)对(duì)准(zhǔn)确的评(píng)估这(zhè)项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部(bù)分公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季度(dù)暂时(shí)还(hái)没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏表(biǎo)现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信(xìn)心(xīn)出现(xiàn)了波动(dòng)。投(tóu)资者(zhě)预(yù)期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现(xiàn)了较(jiào)大回(huí)调，目前行业(yè)整体估值水平处(chù)于历史较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)发布了一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难(nán)以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间(jiān)将如(rú)何(hé)分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所以在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持(chí)了(le)中国建筑1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集(jí)团，增持(chí)了工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为(wèi)长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在(zài)热点(diǎn)不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项苦差事(shì)，需要(yào)随(suí)时(shí)准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少