全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　现实中真的可以把人玩坏吗　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(z现实中真的可以把人玩坏吗hí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决策。

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