5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的(de)审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决(jué)方案，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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