新能源汽车(chē)车(chē)主两(liǎng)大难：续航里程和补能(néng)问题。

　　动力(lì)电池龙(lóng)头(tóu)宁德(dé)时代1000公里的麒(qí)麟(lín)电池(chí)，缓解了新能源汽车车主们对续航里(lǐ)程的焦(jiāo)虑。但随之而来的是补能问题。和通过技术创新进步即可解决的续航里程问题不同(tóng)的是，摆在新(xīn)能源汽车车(chē)主面(miàn)前的补能方式暂时只有两(liǎng)种——要么换电，要么充(chōng)电。

　　相比起(qǐ)时(shí)间较长(zhǎng)的充电，换(huàn)电无(wú)疑是一种好(hǎo)方(fāng)法。只(zhǐ)不(bù)过，支持(chí)换电的汽车品牌并不多，又或者说换电(diàn)仍(réng)不(bù)算是主(zhǔ)流(liú)的补能(néng)方(fāng)式(shì)。此外，也有新(xīn)能源汽(qì)车车主对(duì)换电的电池质量有所担忧。现(xiàn)实(shí)情(qíng)况是，大多数新能源汽(qì)车车主依(yī)然(rán)会选(xuǎn)择充电补(bǔ)能。

　　充电(diàn)同(tóng)样问题多多，包括价格战、质量不一的充电(diàn)设施，尚未能满足需(xū)求的充电桩数(shù)量，无法盈利的充(chōng)电(diàn)运营商等。

　　英大证券研报显示，2021年估算中(zhōng)国新能源汽(qì)车充电电费市场规(guī)模(mó)约(yuē)141.3亿(yì)元，服务费(fèi)市(shì)场规模(mó)高(gāo)达(dá)17亿(yì)元至34亿元。假设电(diàn)价不(bù)发生巨(jù)大变(biàn)化，到2025年市场规(guī)模将(jiāng)会扩大3倍，到2030年市场规模将(jiāng)会扩大(dà)10倍(bèi)，电(diàn)费+服务市场(chǎng)规模将突破千亿元。

　　尽管充(chōng)电桩行业乱象反复出(chū)现(xiàn)，但(dàn)依然无法(fǎ)否认这是一个有着(zhe)极(jí)大潜力的(de)市场，哪怕是(shì)处于(yú)“价格换空间”的内卷阶(jiē)段，也吸引着无(wú)数(shù)玩(wán)家(jiā)前仆后继地进场。在(zài)进(jìn)场的(de)大批企业中，有一家企业(yè)正悄然展现出领先优势。

　　2022年6月，中国(guó)“充(chōng)电(diàn)服务第一(yī)股”——能链智电在(zài)纳斯达克(kè)上(shàng)市。作(zuò)为重塑充电服(fú)务(wù)产(chǎn)业链的龙头企(qǐ)业，能链智电(diàn)在大力(lì)拓展充电(diàn)应用场(chǎng)景之余，迅速对行业进行高效整合。

　　4月22日(rì)，能(néng)链智电发(fā)布2022年第四季度(dù)及(jí)全年未(wèi)经审计(jì)财务报告。财报显示(shì)，能链(liàn)智(zhì)电2022年全年(nián)总交(jiāo)易(yì)额(é)超过27亿元人民币（3.916亿美元），同比增长(zhǎng)119％。其(qí)中，第四(sì)季度总交(jiāo)易额超过8.4亿元人民(mín)币(bì)（1.218亿美(měi)元(yuán)），同(tóng)比增长94％。

　　根(gēn)据(jù)能(néng)链智电预测(cè)数(shù)据，2023财年净收入将在5亿元(yuán)人民币至6亿元人民币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预(yù)计(jì)，到2025年(nián)中国传统(tǒng)燃油车保(bǎo)有量将达峰，而电(diàn)动汽车将持(chí)续增长，并于(yú)2036年(nián)超(chāo)过传统燃油车。这意(yì)味着，身处充电(diàn)服务(wù)行业(yè)的能(néng)链智电将会迎来广阔(kuò)的发展空(kōng)间。

　　优秀的业务前(qián)景，同样(yàng)吸引了资本市场的(de)高度关(guān)注。全球(qiú)资(zī)管巨头景顺（Invesco）在其官(guān)网(wǎng)披露(lù)的(de)最新持仓数据(jù)显示，景顺旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码(mǎ)：PBW）重仓持有中(zhōng)国最(zuì)大规模的第三方充电网络(luò)运营商能(néng)链智电(diàn)（NAAS.US）股票，占该基金(jīn)ETF持仓组合的比例高达2.69％，位列持仓份额第(dì)一。按披露数据测(cè)算，景顺持仓能链智电市值已(yǐ)超2000万美元。

　　新能(néng)源汽车行业发展迅速，但对于广大新(xīn)能源车主的充电服务(wù)痛点尚未完全得到解决。这为能链(liàn)智电提供(gōng)了“逐鹿”千亿市场(chǎng)的绝佳机会。谁能(néng)有效解决车主们的痛点，谁就能成为充电服务行业中当(dāng)之无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业(yè)和(hé)信息化(huà)部、交(jiāo)通运输部等八(bā)部门发(fā)布《关于组织开展公共领域车(chē)辆全(quán)面(miàn)电动化(huà)先行区试点工作的通知》（下称《通知(zhī)》）。 《通知》提到，建成适(shì)度(dù)超前的充(chōng)换电(diàn)基础设施，新增公用(yòng)桩（标准桩）与公共领域新能车（标准车）比(bǐ)例力争到1:1，高速服(fú)务区充(chōng)电车位占比(bǐ)不(bù)低于小(xiǎo)型停车位10％。

　　新能源汽车(chē)保有量与充电桩的比(bǐ)例称(chēng)为“车桩(zhuāng)比”，这个指标通常用来(lái)衡量是(shì)否满足新能源(yuán)汽(qì)车的充电(diàn)需(xū)求。

　　据中国充电联盟数(shù)据，2022年公共充(chōng)电桩(zhuāng)直流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月(yuè)全国新增(zēng)6.6万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)56.7％。截至(zhì)2022年12月，充电联盟内(nèi)成员单位总计上报公共充(chōng)电桩179.7万台，月均新(xīn)增公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩约5.4万(wàn)台。

　　有券商(shāng)机构对需(xū)求进行(xíng)预测，假设新增桩需求有70％为直(zhí)流桩、30％为(wèi)交流桩，直流桩按平均60kw、3万元(yuán)/个，交流桩按(àn)7kw、0.35万元/个，总需求约455亿(yì)元左右。

　　国泰君(jūn)安研报观点认为，充电桩是支撑新能源汽车市(shì)场健康(kāng)快速发展的重要基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设之一，未来(lái)将(jiāng)加速完成向高功率快充(chōng)的方(fāng)向技术升(shēng)级(jí)，并加速完成车桩比1:1的目(mù)标(biāo)，从而(ér)带动新能源汽车渗透率进一(yī)步提高。

　　艾(ài)媒(méi)咨询(xún)2020年曾(céng)估算(suàn)，未来5年内，中国公共充电桩(zhuāng)投(tóu)资建设规模(mó)的同比增长率将不低于30％，到2025年，投(tóu)资建(jiàn)设规模将(jiāng)达到187.6亿元。但随着中(zhōng)国新(xīn)能源汽车(chē)市场不(bù)断超预期(qī)发展(zhǎn)，艾媒咨询的估算已略显保守。有机构预测，假设2025年车桩比依然在2:1附(fù)近、直流充电桩(zhuāng)比例在45％－60％，那(nà)么2020年至(zhì)2025年(nián)中国(guó)国内充电桩市场规模将(jiāng)超(chāo)过1000亿元。

　　中国新能(néng)源汽车市(shì)场的高速增长，对(duì)充(chōng)电(diàn)桩行业产生了(le)巨大的推(tuī)动作用(yòng)。

　　2022年，新能(néng)源汽车市(shì)场出现爆发式增(zēng)长，产量(liàng)和销量(liàng)分别为705.8万辆和(hé)688.7万辆，同(tóng)比分(fēn)别增长96.9％和93.4％，接近翻(fān)倍。新能源汽车渗透率更是一举推高至25.6％。截至2022年底，中国新能(néng)源汽车保(bǎo)有(yǒu)量达(dá)到(dào)1310万辆，同比增长67.13％，中国新能源乘用(yòng)车占全球市场份(fèn)额(é)已达63％。

　　乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树认为，新能源(yuán)汽车(chē)渗透率仍会快速提升，预计2023年总体狭义乘用车销量(liàng)约为2350万辆，其中新能源乘(chéng)用车销量(liàng)有望达850万(wàn)辆，渗透率(lǜ)为(wèi)36％，同比增速超30％。

　　中汽协(xié)副总工程师许海东对(duì)新能源汽车市场则更为看好。据其(qí)预计，2023年乘用车总销量约(yuē)为(wèi)2380万(wàn)辆，同比增长1.3％；商用车(chē)总销量约(yuē)为(wèi)380万辆，同(tóng)比增(zēng)长15％。新能源汽(qì)车市场(chǎng)全年(nián)销量有望超(chāo)过900万(wàn)辆，同比(bǐ)增长35％。

　　新能源(yuán)汽车数(shù)量(liàng)持续上升，对应的(de)是补能需(xū)求的持续扩大，所需要(yào)的(de)充电桩数量(liàng)更是庞大，充电桩(zhuāng)市场(chǎng)空间潜力十足。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，2022年中国充电基础设施数(shù)量达到521.0万台，同(tóng)比增(zēng)长99.1％。其中，公共充电基(jī)础设施增长(zhǎng)约65万台，同比增长91.6％，公共充电桩保有(yǒu)量(liàng)达到179.1万台（含直流充电桩76.1万台、交流(liú)充(chōng)电(diàn)桩103.6万台）。2022年，公(gōng)共充电站增量为3.7万(wàn)座，保(bǎo)有量为11.1万座。

　　机(jī)构预(yù)估数据显示，预计2023年将(jiāng)新增公共充电桩97.5万台（含直(zhí)流充电桩(zhuāng)41.0万台、交(jiāo)流充电(diàn)桩56.5万台）；公共(gòng)充电桩保有量达到(dào)277.2万台（含直流充(chōng)电(diàn)桩117.1万台、交(jiāo)流(liú)充电桩160.1万(wàn)台）；公共充电(diàn)站(zhàn)增量约为6万座，公共(gòng)充电站(zhàn)保有量约为17.1万(wàn)座。

　　分(fēn)散化趋(qū)势

　　快速(sù)补能是(shì)新能源汽车技(jì)术进步的重要(yào)发(fā)展方向。天风证(zhèng)券研报指出，除了在(zài)自家(jiā)停车位等可以长(zhǎng)时(shí)间停放的场景下，在短时停靠的公共场景(jǐng)电动车均(jūn)有快速补(bǔ)能的需求，更高比例的快充桩满足消费(fèi)者(zhě)的客观需要。

　　据了解(jiě)，目前(qián)各国(guó)政策(cè)从(cóng)顶(dǐng)层设计积极推动快(kuài)充技(jì)术(shù)发展，未来(lái)快充桩占比有(yǒu)望逐步提(tí)高。高压快充技术是当(dāng)前车企(qǐ)实现快充的(de)主流选择，800V高压平台(tái)车(chē)型(xíng)将于(yú)2023年陆(lù)续上市。

　　然而，公共(gòng)充电桩的分散(sàn)化趋势却拖(tuō)慢(màn)了新能源(yuán)汽车的发展速度(dù)。

　　东莞证券研报显示，充电桩设(shè)备行业(yè)的技(jì)术门槛相对较低(dī)，产品标准化程度较高(gāo)，目前国内(nèi)充电桩设备生产(chǎn)领(lǐng)域的相(xiāng)关公(gōng)司数量(liàng)超过300家，供应商数量多，使得大量新玩家可以(yǐ)轻松进入充电桩行业。

　　由(yóu)于(yú)充换电基础设(shè)施(shī)依赖土(tǔ)地(dì)和资本，因此本(běn)地化和分(fēn)散化是趋势(shì)。

　　据(jù)了解，各地的(de)城(chéng)投、国投、环投(tóu)、商业(yè)地产(chǎn)等资产持有方，如酒店集团、民(mín)宿企业等都会积极(jí)参与到充电市场中。近两年，中国充电市(shì)场已经呈现(xiàn)出(chū)分散化(huà)的趋势，充(chōng)电运营商CR5（前5大(dà)企业市(shì)占山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗率）从2018的87％降(jiàng)到了(le)2022的69.8％，未(wèi)来(lái)SME（中小型运营商）预计占比将(jiāng)会超过60％。

　　与此同(tóng)时，分散化趋(qū)势正进一步削弱新能(néng)源汽车车主的消费体验(yàn)。据悉，找桩难、排队时间长、充电时(shí)间长(zhǎng)、下载多(duō)个APP等(děng)都(dōu)是每一位(wèi)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车车主需(xū)要(yào)面对的“麻烦”。

　　有(yǒu)分析(xī)人士指出，从(cóng)行(xíng)业发展角度看，公共充电基础设施网(wǎng)络建设呈结构性供给不足(zú)；不同充电运营商充电(diàn)网络间形(xíng)成信(xìn)息孤(gū)岛；充电设(shè)施(shī)利用率低、盈利模(mó)式单一；缺(quē)乏(fá)充电场站运营管理等(děng)。庞大而分散(sàn)的运(yùn)营(yíng)商需要标(biāo)准统一的行业(yè)规(guī)范和服务(wù)。

　　中金公(gōng)司研报曾点明充电运营(yíng)商供应格局分散的(de)原因。“我们认为，根本原因在于运营商自建桩受限于资金(jīn)压力和土地资源，建(jiàn)桩主力由(yóu)此(cǐ)前的运营商转变为地方国企、小(xiǎo)工商业(yè)等掌(zhǎng)握土地资源的第(dì)三方建设，由此具备当地区位优势、以蔚景云、深圳车电(diàn)网为代表的二线及(jí)新增运营商迅速获得市场(chǎng)份额。展望未来，我们认为充电桩场址(zhǐ)资源(yuán)具备稀缺性，拥有本(běn)地优质土(tǔ)地(dì)资源的地(dì)方国企、小(xiǎo)工(gōng)商业有望维持(chí)建桩主力地位(wèi)。”

　　此外(wài)，分散化趋势亦(yì)体(tǐ)现在城乡供应格局的巨大差异。中(zhōng)国(guó)汽车流通(tōng)协会有形(xíng)汽(qì)车(chē)市场分会常务副理事(shì)长(zhǎng)苏(sū)晖曾公开表示，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车下(xià)乡目前更多(duō)停留在口头阶段，事实上做的远远不够，应(yīng)当(dāng)给予高度重视，同样充电市场应先一(yī)步布局(jú)。

　　如何破(pò)局？