华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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