“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数据公布(bù)后，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预(yù)期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来(lái)两(liǎng)次(cì)会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加(jiā)息(xī)当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周(zhōu)来首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国(guó)非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减少，私人(rén)服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生产连续三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工(gōng)资增速环(huán)比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心(xīn)通胀压(yā)力减弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级会议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议(yì)上决(jué)定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了(le)反(fǎn)调(diào)，这位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次(shī)认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六(liù)个(gè)月内从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前(qián)很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在(zài)成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约(yuē)国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示(shì)，德(dé)国不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克(kè)兰提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪(xù)消(xiāo)退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期(qī)的数(shù)据改善了(le)市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分析(xī)系统监测(cè)显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核心(xīn)展开(kāi)的新一季交割品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建投期(qī)货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收(shōu)储(chǔ)这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济意义，橡(xiàng)胶与石(shí)油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本(běn)身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次jiāo)（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不(bù)过才(cái)占(zhàn)0.7％，即(jí)便对(duì)中国全(quán)年的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到(dào)相(xiāng)当全(quán)年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事(shì)件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区(qū)全面(miàn)开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工(gōng)厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸(yì)表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历(lì)史均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性(xìng)的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引(yǐn)发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)高级分析(xī)师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价(jià)格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求(qiú)表(biǎo)现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存(cún)为主，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开(kāi)工小降纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次，个别企业(yè)因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面处(chù)于供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预(yù)期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)国(guó)内(nèi)轮(lún)胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出(chū)口同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内汽车市场相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是(shì)国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进(jìn)口(kǒu)过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是宏(hóng)观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联(lián)储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下(xià)半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明(míng)确(què)方向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价(jià)走势的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，随(suí)着各产区(qū)开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的(de)数量。我们(men)中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空(kōng)，后(hòu)市预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从下(xià)半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方(fāng)面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需(xū)复(fù)苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节(jié)后(hòu)市场从交易(yì)预期开始(shǐ)转向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常状况，或将带来(lái)新的(de)阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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