华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们(men)今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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