今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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