财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(d一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ào)，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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