今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从202公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站1年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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