全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，sand可数吗还是不可数，thousand可数吗增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，sand可数吗还是不可数，thousand可数吗但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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