自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸　　

　　展望未来半导(dǎo切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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