投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏云南有哪几个市 云南是几线城市ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截云南有哪几个市 云南是几线城市至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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