美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害这仍表明(míng)实际(jì)违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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