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一个男人出轨了还爱自己的老婆吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的不确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经济衰退的一个男人出轨了还爱自己的老婆吗不确(què)定性(xìng)等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(zhōng)指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度更快，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

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　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。