中国金融(róng)行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东方国际(jì)证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面临(lín)的(de)“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的(de)业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的(de)一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达(dá)成合(hé)并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务(wù)手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富(fù)管理业务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提(tí)供具有野(yě)村集(jí)团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置服(fú)务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济(jì)和(hé)中国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融(róng)机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点color: #ff0000; line-height: 24px;'>汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点务(wù)多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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