金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(c黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅hǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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