芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失(shī)业(yè)率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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