踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思g>今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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