大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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