大型股推(tuī)动(dòng)了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退逼(bī)近，这(zhè)些(xiē)市(shì)场领军(jūn)股现在面(miàn)临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全(quán)面(miàn)地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行(xíng)为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为(wèi)，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减(jiǎn)速(sù)，但(dàn)并未进入负增长区间，资金就会(huì)流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且(qiě)越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投资者(zhě)将越来(lái)越看空股市(shì)，并(bìng)开始转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝24px;'>却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常(cháng)发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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