财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào600毫升等于多少斤水，800ml是多少水)券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎ600毫升等于多少斤水，800ml是多少水n)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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