财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的(de)市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后(hòu)第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然(rán)最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源(yuán)基(jī)金(jīn)周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复(fù)相菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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