金融界4月28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门负责人表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额(é)度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民(mín)币投资(zī)银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步(bù)做(zuò)好境外机(jī)构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参(cān)与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北(běi)向互(hù)换通”交易前可以与交易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是(shì)否签(qiān)署协议、签(qiān)署协议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前(qián)，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协(xié)会正在研究制定“互(hù)换(huàn)通(tōng)”衍生品(pǐn)协议，待其正式(shì)发布后也可供境内外(wài)投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投(tóu)资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间市场开展符合集中清算要(yào)求的人(rén)民币利率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者(zhě)的对(duì)手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可(kě)的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场(chǎng)需求加入其(qí)他(tā)受认可的电子交易平台，受认可的境内(nèi)电子交(jiāo)易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利(lì)率互(hù)换交易，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投资者进行交易(yì)，“互(hù)换(huàn)通”报价商(shāng)名(míng)单可在中国外(wài)汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易(yì)平台达成，交易(yì)一经达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者可(kě)通过(guò)中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台与(yǔ)境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易平(píng)台发送交(jiāo)易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机(jī)构(gòu)和香港证(zhèng)监会认(rèn)可(kě)的境外(wài)清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境内清算(suàn)机构为银(yín)行间市场清算所股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机(jī)构为香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结算有限公司(sī)（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清算(suàn)的主要流程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得场外结算公司(sī)清算会员资格或作为(wèi)清算客户委托场外(wài)结算公司综(zōng)合(hé)清算会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内外(wài)清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符合(hé)集中清(qīng)算(suàn)要求的交易(yì)及时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保证金(jīn)及资(zī)金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代(dài)是指(zhǐ)清算机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对(duì)已成(chéng)交(jiāo)的(de)交易充当(dāng)买方的卖方(fāng)和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和(hé)卖方建立(lì)两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方之(zhī)间的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务(wù)中，境(jìng)外(wài)与境内(nèi)参与者(zhě)达成的交易在经过(guò)上(shàng)海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后(hòu)，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日将交易进行(xíng)合约替代，进入(rù)集中清(qīng)算，生(shēng)成(chéng)为三个(gè)独立的新(xīn)合(hé)约，分(fēn)别(bié)为境外参与者与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者(zhě)之间(jiān气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)的合(hé)约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存在(zài)合同(tóng)关气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别系。对于未(wèi)纳入集(jí)中(zhōng)清算的(de)交(jiāo)易，依照成交双(shuāng)方约(yuē)定(dìng)的(de)处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业(yè)务场景下(xià)的(de)跨(kuà)境资(zī)金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨(kuà)境资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民(mín)币跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开立人民(mín)币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况下(xià)应急结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包(bāo)括(kuò)：“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)结算资金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需要在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符(fú)合(hé)中(zhōng)国人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从(cóng)各自(zì)清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的(de)保(bǎo)证(zhèng)金、清算基金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何会员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金(jīn)存(cún)放在以(yǐ)场外结(jié)算公(gōng)司名(míng)义(yì)于境外(wài)开立(lì)的(de)“互换通”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清(qīng)算所(suǒ)名(míng)义于(yú)境内开(kāi)立(lì)的(de)“互换通(tōng)”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户内(nèi)资(zī)金可豁(huō)免跨境债权(quán)债务登记及额(é)度管理要求。场外(wài)结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存(cún)管银行应当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被撤销的(de)交易如(rú)涉及双边结算补偿金的(de)，相关境(jìng)内结算银(yín)行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相关(guān)主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国际收支统计(jì)申报义(yì)务，原则上“互换通”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收支(zhī)统计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资银行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期(qī)全(quán)市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不超过(guò)200亿元人(rén)民(mín)币），清(qīng)算限额(é)为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来(lái)，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应(yīng)当遵守的(de)人民币(bì)购售业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文(wén)件(jiàn)主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括：《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于明确跨境(jìng)人民(mín)币业务相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于(yú)调(diào)整人民(mín)币购售业务管理(lǐ)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔201气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别3〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市(shì)场开展人民币(bì)购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)完善人民币(bì)购(gòu)售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现(xiàn)有(yǒu)境外清(qīng)算行和境外参(cān)加(jiā)行的业务(wù)模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和(hé)信息报送等相关(guān)安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应当确(què)保与其相关的境(jìng)外投资者在本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继(jì)续(xù)参与的，原则上(shàng)应当通过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持(chí)有(yǒu)外汇的(de)境外投(tóu)资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换通”投资内(nèi)地(dì)银行(xíng)间金融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家(jiā)香港结算行办理(lǐ)业务(wù)。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相(xiāng)关金融市(shì)场基础设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报(bào)告库报告(gào)“北向互(hù)换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易，境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者无(wú)需另(lìng)行报告(gào)。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相关监(jiān)管部门可以(yǐ)根据需(xū)要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设施调取与境外投资者投资(zī)活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布相(xiāng)关配套(tào)业务细则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别