今年A股市(shì)场最(zuì)为火热(rè)的“中特估”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者获(huò)悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集(jí)上(shàng)限均(jūn)为20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行预期(qī)，多位业内(nèi)人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行(xíng)上限，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)主题系列指数有助于资本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等多维(wéi)度(dù)服务(wù)央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投资(zī)者走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央企利用资(zī)本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大(dà)，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购(gòu)份额小于50 万份(fèn)的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托(tuō)管，招商(shāng)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探索(suǒ)建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导央(yāng)企投资价值发(fā)现，推动央企估值(zhí)回归(guī)合理水平。上交所、中(zhōng)国(guó)国新(xīn)、指数公司(sī)、券商、基金公司(sī)等相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在多(duō)位(wèi)业内人士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来(lái)都将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本市场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所、券商、基(jī)金工商(shāng)各方对此也比较重(zhòng)视，基金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点发(fā)行(xíng)，但目前市场上(shàng)也存在不少央(yāng)企主题基(jī)金，因(yīn)此预计此次央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF发行也会(huì)相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也(yě)表示，所在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不会过度冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本(běn)身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在(zài)产品保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首发(fā)的考核权重。”上述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人士也预(yù)计，类(lèi)似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家(jiā)基金公司上报的中证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九只同时(shí)获批发售，就是为(wèi)了(le)避(bì)免发行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目前(qián)市场(chǎng)上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局(jú)央(yāng)企主题(tí)产品

　　为投(tóu)资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金(jīn)公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报(bào)了(le)21只央国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招(zhāo)商等各大公募巨头都(dōu)有参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多(duō)家(jiā)机构(gòu)，还各(gè)申(shēn)报了主、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补(bǔ)这一产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达(dá)、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望(wàng)尽快获(huò)批，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机构(gòu)投资(zī)者拥有配(pèi)置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席(xí)易会满(mǎn)提出(chū)“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进(jìn)市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发(fā)展和改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完(wán)善的估(gū)值体(tǐ)系(xì)对于资本市场的(de)价值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重(zhòng)要作用(yòng)，也是资本市场(chǎng)支持(chí)实体经济发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的(de)机遇，行业对这(zhè)一(yī)领域(yù)的产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，有助于(yú)提升市场对(duì)国有(yǒu)上(shàng)市(shì)企业的关(guān)注度(dù)，对(duì)企业估值层面的各类因(yīn)素(sù)做进一步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系。

　　此外，广发基金(jīn)罗(luó)国庆表示，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，央国企板块的投(tóu)资逻(luó)辑是(shì)比较完备的：一是央企是实现国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展(zhǎn)的“排头兵”，不(bù)断受到政策(cè)的(de)支持(chí)与引导；二是央企作为资本(běn)市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研发(fā)占比逐(zhú)年提升；四是央企仍(réng)是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来在不(bù)断完(wán)善中国特色现代资本市场下，预计国(guó)资(zī)央企(qǐ)有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估值重(zhòng)塑(sù)提(tí)供了市场认可(kě)的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企业，高(gāo)于A股平均水平，体(tǐ)现出央国(guó)企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季(jì)度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收入(rù)同比增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量(liàng)化投资部基(jī)金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看，上市(shì)央(yāng)、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具(jù)备(bèi)较高的长期投资价值，或更符合机构(gòu)投资(zī)者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国特(tè)色估值体系的(de)推(tuī)进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具(jù)备较(jiào)好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的(de)央企(qǐ)股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新央(yāng)企股东回报指数，指(zhǐ)数由国新投资(zī)有限公司定制(zhì)，主要(yào)选取国务院国(guó)资委下属现 金(jīn)分红或回(huí)购总额占总市值(zhí)比率较高的(de)50只(zhǐ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)证券作为指数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央企股东回报主题(tí)上市公(gōng)司(sī)证券的整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰(shì)、公用事(shì)业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来(l奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分(fēn)红(hóng)：央(yāng)企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回(huí)购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的(de)分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数(shù)当(dāng)前市(shì)盈(yíng)率约(yuē)为(wèi)9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低(dī)的(de)估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保(bǎo)持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈(yíng)利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月(yuè)15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可(kě)选择网上现金(jīn)认购(gòu)、网下现金认(rèn)购和(hé)网下股票认(rèn)购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果募集规(guī)模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采(cǎi)取比例(lì)配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广(guǎng)发(fā)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后续将安排做市(shì)商，保障充分的流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目(mù)前看，这三家基(jī)金(jīn)公司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为广发基金(jīn)指数投(tóu)资(zī)部(bù)副(fù)总经理，而汇添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去(qù)三(sān)年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优势明显，具(jù)备(bèi)较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特(tè)估(gū)”背景(jǐng)：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背景下(xià)估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能(néng)力和抗风(fēng)险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无(wú)论横向(xiàng)对比还是(shì)纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位(wèi)并不匹配，亟(jí)待(dài)改善，在政策支持(chí)下有望(wàng)迎来重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明(míng)确表示今年的投(tóu)资主线之一就是央国企(qǐ)价值重(zhòng)估。部分券(quàn)商的观(guān)点如(rú)下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有望持(chí)续并形(xíng)成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系