五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(f黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆ǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六(liù)个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大(dà)约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的(de)投(tóu)资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而(ér)言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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