近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(jī)同时也解释了：他们黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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