北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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