5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的(de)股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业(yè)务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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