近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者单倍行距是多少(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思(sī)资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业(yè)共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺(yì)股权也(yě)发(fā)生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2单倍行距是多少021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国(guó)内处(chù)于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年单倍行距是多少之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合增(zēng)速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在(zài)资本市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行业可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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