本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(w绿豆汤的热量是多少大卡ēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景绿豆汤的热量是多少大卡应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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