近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察(chá)觉到(dào)商机(jī)并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人(rén)文(wén)化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是(shì)在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发(fā)展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来(lái)，资(zī)本(běn)也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是(shì)确(què)定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yínfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称g)面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行(xíng)业可(kě)持续、良性(xìng)发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因(yīn)。

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