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杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市(shì)场规(guī)模(mó)增长速(sù)度(dù)更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下(xià)游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。