五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出(chū)现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数(shù)据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng阅历是什么意思)一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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