自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(g燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗āo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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