今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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