券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券(quàn)、如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉西部证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍(rén如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉g)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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