总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(f尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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