钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其研发(fā)进(jìn)度(dù)大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术(shù)完(wán)成突破(pò)以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺(yì)科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披(pī)露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划的钠电(diàn)产能(néng)远不(bù)止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元资(zī)金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利(lì)并未(wèi)同步，上(shàng)市当(dāng)年公(gōng)司归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化(huà)的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域(yù)实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底(dǐ)，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却(què)十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投(tóu)资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的(de)企(qǐ)业都言(yán)锂价下(xià)跌(diē)无碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则(zé)从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果(guǒ)就(jiù)是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

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