财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企稳四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购(gòu)车(chē)需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明(míng)会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去(qù)年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了(le)市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出(chū)现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进(jìn)电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完(wán)善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大(dà)开大(dà)合(hé)”的(de)波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德(dé)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂业等(děng)公司(sī)入(rù)股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权(quán)或(huò)开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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