自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zh闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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