财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(pí意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音ng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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