海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其(qí)中受益(五的大写是什么yì)于(yú)国产替(tì)代的(de)半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加(jiā)速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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